南都制图：李勇

　　昨日，虎门，东莞冠越玩具有限公司门口，员工在仔细阅读东莞市人力资源局虎门分局张贴的公告。南都记者方光明摄

　　◎鼎盛时期与合俊齐名，被誉为“玩具业的河马与大象”

　　◎熬过2008年金融危机，尝试转型自救，为何仍难逃倒闭命运？

　　封面报道　COVER STORY

　　“钱肯定要不回来了！”冠越玩具厂门口，一名供应商絮叨着，忍不住骂了几句。他身旁的几名供应商，也满脸颓丧。话虽如此，但他们还是每天蹲守在冠越玩具厂紧闭的大门外，怀揣着一丝期望，毕竟挣点辛苦钱不容易。其实他们比谁都明白，讨回货款的希望太渺茫了。

　　几天前，扛过了2008年金融危机的东莞冠越玩具有限公司（以下简称“冠越玩具”），却在四年后陷入瘫痪。眼见公司难以回天，身处美国的艾理泽或许会后悔当初从李嘉诚手中买下这家公司，这家曾经在东莞玩具业中如合俊玩具厂一样举足轻重的玩具企业。

　　2008年9月，合俊玩具厂倒闭前的两周，有先见之明的亚洲首富李嘉诚“贱卖”了冠越玩具。接手后的艾理泽很惨，当头遭遇了全球性金融危机，公司开始了长达四年的衰退期。

　　在今年6月底玩具行业旺季到来的日子，这家曾经的玩具大佬黯然倒闭。留下上千名“旧将残部”追讨工资，还有不少无奈的供应商。经济大环境的恶化，转型夭折，加上管理不善等原因，一起导演了冠越的倒闭悲剧。

　　曾经辉煌

　　“（辉煌时）每天最少有十几个货柜车，最多的时候四五十个都有。”现在是生产部主任的文小全说，“今年来一个礼拜都难得出10个了。”

　　这些天，冠越玩具偌大的工厂厂区有些死气沉沉。拉上闸的大铁门有20米长，本是为忙碌往来的货车而准备的，可是几乎没有车辆出入。员工们像往常一样去工厂打卡，但没有去车间，而是坐在斑驳的树影下，吹着凉风。这可能是这家工厂17年来最闲淡的日子了。但他们满腹焦虑，“公司倒闭了，我们的工资怎么办，我们的工龄怎么补偿？”

　　1995年12月，冠越玩具由李嘉诚旗下的和记港陆投资兴建。东莞统计年鉴显示，当时和记港陆投入近1 .2亿港元，总投资近1.5亿港元，厂房建筑面积达6 .8万平方米，选址在虎门镇经济实力最强的社区：龙眼社区。

　　那时，在东莞大量工厂如雨后春笋般冒出，被认为是“开厂就能赚钱”的年代。东莞哈一代玩具有限公司董事长肖森林说，当时订单爆棚，只要是个玩具厂，都能拿到不少订单。加上工人好招，人工便宜，生产成本低，是厂都赚钱。“很多老板都打麻将，打着麻将就把钱赚了，非常潇洒。”

　　冠越投产后发展迅猛，员工从原来的两千人成倍增加，生产规模也是暴增。从1995年到2006、2007年的十来年间都处于上升通道。最鼎盛的时候员工有上万人。冠越在东莞玩具业的江湖地位也很快建立，“合俊玩具厂是大象，冠越是河马，都举足轻重。”肖森林如此评价。

　　文小全2001年进入冠越，“那时候我们男工进厂都很困难。”冠越当时在虎门已经颇具名气，大厂薪水相对优厚稳定，管理也规范，很多人挤破头都想进。员工在谈及2002年-2006年这段历史时，大多用到“热火朝天”这个词来形容工厂的生产景象。

　　“每天都加班，根本不用担心工厂不会发工资。”冯定荣是冠越最早的一批员工，1996年进入冠越，看着服务了16年的工厂就这样快没了，他很怀念当初辉煌的岁月。车水马龙是工厂大门的常态，“每天最少有十几个货柜车，最多的时候四五十个都有。”现在是生产部主任的文小全回忆说。四五十个货柜什么概念？“今年来一个礼拜都难得出10个了。”

　　由于玩具厂大量出现，从2001年开始，玩具行业竞争逐渐激烈，大量玩具厂分食订单，劳动力成本在上升，原材料也在上涨。但冠越由于多年积累的强劲实力，拿下了像全球最大玩具销售商美泰玩具公司这样的大客户，仍然活得很滋润。但2004年，民工荒爆发，老板们不得不提高工资来招兵买马，成本大涨，而代工产品却难提价，利润受到挤压。

　　2006年，冠越工厂里面车辆如以前一样往来穿梭，一车车原料运进来，一辆辆玩具运出去，仍是一片繁忙的景象，看不出危机。但是繁荣的背后，危机已经冒出苗头。

　　危机来了

　　当大家看到合俊玩具厂倒闭，回头把脉玩具业的时候，才赫然发现，其实早在2006年和记港陆的玩具部已经处于亏损状态。

　　2006年，距离李嘉诚抛售冠越玩具还有两年多，相比李嘉诚庞大的资产，玩具并不起眼，没有太多人关注。而当大家看到合俊玩具厂倒闭，回头把脉玩具业的时候，才赫然发现，其实早在2006年和记港陆的玩具部已经处于亏损状态。

　　和记港陆的业务主要由玩具部、地产部和科技采购部组成，在2008年之前，玩具部仍然是和记港陆主要的收入来源。2006年和记港陆全年营业额为17.345亿港元，同比下降达6%，当年盈利也由2005年的4900万港元，直接跌落至亏损的状况，2006年和记港陆亏损3120万港元。2007年，和记港陆营业额和盈利继续下滑，其中营业额同比上一年减少13%，亏损更是扩大至5840万港元。

　　2008年年初，严厉的《劳动法合同法》实施，工厂叫苦连天，人民币升值压力，以及金融危机前开始隐现的经济衰退。上半年依旧火爆的订单背后，很多人并未意识到一场金融危机正要爆发，制造业将被重重袭击。但当时正好80岁的李嘉诚显然已经有了预判。他决定出售冠越玩具。

　　员工回忆，李嘉诚出售冠越时，工厂订单依然不错。2008年9月30日，和记港陆发布公告称，将出售所持有的东莞冠越玩具有限公司81%的股权，作价3645万港元出售。在李嘉诚看来，玩具制造业面对挑战，出售公司余下玩具制造业务符合公司及股东之整体最佳利益。买方是一家意大利公司。2008年10月，冠越玩具外方投资方变更为香港冠裕控股有限公司，法人代表为安德烈?艾理泽（A ndreEllert），意大利籍美国人。

　　据报道，李嘉诚卖掉冠越玩具此笔买卖其估计亏损近80万港元，实属贱卖。可以想见，艾理泽和股东既然愿意买下，显然是觉得有利可图。但他们失算了。

　　“李嘉诚都做不来了，还有人敢接，找死。”上周四，冠越玩具濒临倒闭的消息传出后，有网友这样豪不客气地评价道。

　　转让当时，并未引起太多关注，但是两周后的10月15日，香港上市的合俊玩具厂猝然倒闭，大家这时才幡然醒悟，大叹李嘉诚的谋略远见。合俊玩具厂的倒闭，被当成金融危机在实体经济影响第一例，引发了全国性关注，制造业陷入危机，紧接着不少企业倒闭，订单剧减的企业更是俯拾皆是。

　　2008年11月14日，为了给制造业以信心，温家宝总理到东莞考察，就曾在冠越玩具工厂进行了约半个小时的调研。总理的到来在工厂引起轰动，“当然给了我们很大信心，其实那时候我们的生产还算正常，订单并没有明显下降。”文小全说。(来源:南方都市报 南都网)

　　由于冠越有着稳定的大客户，危机传导只是有些滞后罢了。

　　与美泰断交

　　冠越只好破釜沉舟，要求美泰自己订料然后交给冠越加工。“这无疑增加了美泰的工作量，大约持续了半年左右，到2011年5月，美泰结束了与冠越的合作。”

　　文小全发现，2009年春节过后，一到晚上工业区里灯光黯然，与过去灯火通明的加班场景反差显著。很多企业订单少了，这从官方发布的进出口数据就可见一斑。2008年10月受金融危机影响，东莞进出口出现了自2005年2月以来首次负增长，连跌13个月，一直到2009年11月才开始出现0.9%的正增长。

　　冠越玩具未能幸免。“2009年开始就逐渐不好了。”文小全说，由于资金链紧张，公司断断续续拖欠供应商货款，供应商担心给了货收不回货款都变得谨慎，未结清货款不再供货，这直接导致很多时候工厂无原料可供生产。

　　“我们工人只好停工待料。”文小全记得，加班也开始控制，员工加班少了，直接影响到大家的工资收入，以前每月工资2000元左右，2009年、2010年的时候降到了1000多元，但是物价又在上涨，基层工人流动性比较大，“很多人觉得工资低了就走了。”员工到2010年时已经从以前的近万人降到了四五千人。

　　王怡（化名）是冠越职位较高的管理者，在她的印象中，冠越在2009年订单已经有所下滑，旺季时每月产值大约三四千万港币，2010年降到了一两千万，2010年总产值大约只有2008年的一半。

　　到了2 0 1 1年情况更加恶化。“2011年就很明显了，开始拖欠工资了。”老员工冯定荣说，在李嘉诚时代，工厂都是每月12日发上月工资，艾理泽接手后，调整为每月26日。发工资时间变得不太规律，有时候月底发，有时候则到下个月月初。最终在2011年7月30日爆发了停工事件，2000多名员工由于30日还没拿到工资，担心老板走佬跑路，于是停工表示不满。压力之下，公司承诺在当天晚上12点钟之前发放、并履行了诺言才平息了停工风波。

　　2010年底，公司的资金流压力越来越大，“公司老是拖欠供应商货款，供应商要求结货款的日期越来越短，这样又加剧了冠越的资金压力，导致没钱买原料。”王怡说。

　　被逼无奈，冠越只好要求客户提前付款，首当其冲的就是美泰玩具，以前是生产出来后发货才付款，现在下单就要付款，这样才能有钱购置原料。美泰玩具理解金融危机背后企业的困境，于是应允。但是问题又来了，由于之前欠款的供应商追得太紧，没有给付款项不给供料。资金紧张的问题没有得到解决。

　　冠越只好破釜沉舟，要求美泰自己订料然后交给冠越加工。“这无疑增加了美泰的工作量，大约持续了半年左右，到2011年5月，美泰结束了与冠越的合作。”王怡说。

　　另外一种说法则是，当时原材料上涨，员工成本上升，冠越玩具利润空间大幅缩水，冠越要求美泰提高产品价格，一直以来东莞的代工企业大都缺乏议价权，加上美泰这种大公司强势的议价能力，拒绝了冠越的要求。“美泰利润太少了，我们决定不做美泰的订单了。”当时与美泰断交以后，公司高层在公司宣称道。

　　“这也不排除是公司为了提振大家信心，故意说是主动不要美泰的。”王怡揣测。

　　转型失败

　　刚跟美泰分手，新产品还没有完全研发成功，公司高层开始描绘美妙的蓝图，两款产品计划去年9月正式规模化生产。但悲剧的是，“生产出来的产品这有问题那有问题，导致无法量产。”

　　无论如何，没有了美泰，冠越的产值顿时少了三分之二。玩具业生产旺季在每年六月至十月，当时冠越招了两千多名工人，就是为了迎接旺季，美泰订单的流失，公司并未能及时填补这么大个缺口，僧多粥少的局面未能改变，亏损加剧。不过王怡说，当时公司并没有决定裁员缩减成本。背后的原因是，公司高层对于新研发的两款产品寄予了很大的期望，“很快就要推出了，推出能够力挽狂澜，订单源源不断，会需要很多工人生产的。”

　　但遗憾的是公司美好的愿望再次落空。金融危机之后，面对越来越低的利润，以及转型升级的大环境熏陶，冠越也开始尝试转型，从原来的O E M （代工）向O D M （原始设计制造商）转变，公司从2011年开始着手研发设计两款产品，一款是“会游泳的机械鱼”，另一款是“数码电子吉他”。这两款产品都获得了专利。

　　“我们很快就要有大单了！”刚跟美泰分手，新产品还没有完全研发成功，公司高层开始描绘美妙的蓝图，两款产品计划去年9月正式规模化生产。电子吉他在去年9月份上市，约1000美金一部，“卖1000台就100万美金了，如果卖得好，公司的产值立刻就上去了。”王怡说，但是效果远不如预期，“价位太高，而且也有些质量问题，产品卖不动。”

　　机械鱼倒是有不少客户下单，但研发却掉链子了。“研发一直拖时间，一直拖延了整整半年，到了今年4月份才最终投产。”王怡透露，但悲剧的是，“生产出来的产品这有问题那有问题，导致无法量产。”王怡分析，资金紧张导致公司研发不力，研发不力又导致订单不足，订单不足又导致资金收入微薄，恶性循环。

　　由于给予厚望的两款产品双双落空，公司的订单相比以前少得可怜，今年4月份，工厂订单只有约500万港币，5月份只有400万左右，“与公司预计的1000多万，相差很远。这么点订单，其实几百个人完全能够做完了，但公司却养了一千多人。”

　　这时候，看着蓝图落空，从去年年中就望梅止渴的员工们开始军心动摇了，对公司越来越没有信心。6月初，工厂的核心部门压炼部被撤销，整个工厂的生产处于半停滞状态。员工们发现，从今年6月份开始，工厂基本没有买原材料，也没怎么出货，大家只是消磨时间般地把以前留下的余料加加工。

　　生产线被解散，6月26日下午3点，是公司承诺被辞退的员工发放工资和赔偿金的日子，但是公司高层却集体蒸发。消息很快传开，1100多名工人由于5月份的工资也未发放，都担心拿不到钱，纷纷停工聚在厂区追讨工资。闻讯而来的供应商也陆续聚集。

　　虎门宣传办披露称，员工5月份工资共计约250元。虎门镇龙眼社区外经办介绍，2008年冠越玩具转让后，就陆续拖欠社区租金，至今欠下了3000多万元，包括房租、管理费和卫生费。

　　艾理泽目前仍没有出具书面材料宣布公司破产。虎门龙眼社区外经办主任张志航说，相反艾理泽最近与他们的一次通话中，表示正在想办法解决，但如果按照程序被认定倒闭前，仍无计可施，那只能按倒闭处理了。张志航说，其实冠越位于意大利的母公司因为未能贷款而破产，并直接引发了冠越的香港公司关门。“从程序上说，冠越还没有倒闭，但实质上已经倒闭了”。

　　恶劣环境

　　肖森林分析说，前几年订单很多，工人越多，盘子越大，赚钱也越多。但是现在订单不足，企业也不敢随便裁员，因为现在招工难，这就导致工厂的管理成本高企。

　　冠越的资金压力从去年下半年开始就变得非常严峻。员工们这些天到政府部门维权追讨工资时，才发现其实从去年10月份开始公司就没有为员工缴纳公积金了，今年1月份则停止缴纳社保，但员工那部分的钱却仍在扣除，只是被公司偷偷挪用掉了。

　　公司的倒下牵出一大堆债务。除了员工工资、社区债务，供应商也有不少货款未结。颜先生从去年5月份开始给冠越提供包装材料，约定30天结清货款，但仅仅合作3个月后，由于冠越拖欠货款，他就停止了合作。冠越欠了他十多万元的货款，“我都催了很多次了，冠越也开了三次支票，但是空头支票都被银行退回来了。”

　　据估算，冠越玩具的设备、成品、原料等资产算下来价值也有几百万元，比起所欠下的员工工资以及社区租金远远不够。“我们的货款肯定拿不回了！”有守在工厂大门外的供应商愤怒地说。但他们每天仍然到工厂守着，虽然明知希望不大，但寄望于奇迹的出现：艾理泽能够化解危机，救活公司，“我们还是愿意给他供货的，因为这样我们才能要回货款了，如果倒闭了走法律渠道，我们一毛钱都得不到。”(来源:南方都市报 南都网)

　　东莞哈一代玩具董事长肖森林是从报纸上得知冠越玩具濒临倒闭的消息，比供应商们晚了些。此消息让他不由一震，叹息道“又一家玩具大佬倒下了。”

　　“今年大环境很不好，比去年更差了，玩具行业订单不足，无论内销单还是外销单都不足。”肖森林说，东莞玩具企业普遍订单有20%-30%的减少，而且订单很不稳定，忽高忽低“这样的环境下，企业越大越麻烦。”

　　肖森林分析说，前几年订单很多，工人越多，盘子越大，赚钱也越多。但是现在订单不足，企业也不敢随便裁员，因为现在招工难，这就导致工厂的管理成本高企。工厂用工越多，问题越大，包袱越重，淡季难免亏损了。“只能靠旺季来弥补，但是如果旺季订单依旧不够，甚至像冠越一样一直走下坡路，就会很糟糕，越来越亏，早晚顶不住了。”

　　此外还跟冠越悠久的历史有关。肖森林说，冠越以前处于上升通道的时候，工资是不断往上涨的，也沉淀了很多管理人员，基层员工由于收入跟工作量有关，订单少工资就少，很多员工自己就辞职了。但是管理人员以及职员（拿固定工资的有关职位）不同，由于拿的是固定工资，流动性小，并不能随着基层的生产员工的减少，而得到有效的精简，管理臃肿，用工成本压力自然不小。

　　这一分析得到了王怡的印证，目前公司内部确实有约100名管理人员，加上一些文职、财务等岗位一共有两百多人。“而以前公司人数多的时候管理人员也才130人。”

　　大环境的恶化，转型的半路夭折，加上公司内部管理不善，最终把冠越玩具带上了死亡之路。“玩具大佬一个个倒下了，本来国内外环境就不好，这无疑让玩具行业信心雪上加霜。”肖森林停顿了一下，说，“现在不求做得有多好，能活下来就不错，剩下来的都是金子。”

　　冠越如何从辉煌走向衰败？

　　1995投资兴建

　　1995年12月，由李嘉诚旗下的和记港陆投资兴建，总投资近1.5亿港元。

　　1995―2002

　　黄金时期

　　当时订单爆棚，只要是个玩具厂，都能拿到不少订单。“很多老板打着麻将就把钱赚了。”

　　2002-2006鼎盛时期

　　最鼎盛的时候员工有上万人。“每天最少有十几个货柜车，最多的时候四五十个都有。”

　　2006危机冒头

　　2006年和记港陆的玩具部已经处于亏损状态。玩具部是和记港陆主要的收入来源。2006年和记港陆全年营业额为17.345亿港元，同比下降达6%，当年盈利也由2005年的4900万港元，直接跌落至亏损的状况。

　　2008遭遇抛售

　　2008年9月30日，李嘉诚出售冠越玩具。此笔买卖亏损近80万港元。原因是“在李嘉诚看来，玩具制造业面对挑战”。（两周后的10月15日，合俊玩具厂猝然倒闭。）

　　2011流失大客户

　　2011年5月，美泰结束了与冠越的合作。没有了美泰，冠越的产值顿时少了三分之二。

　　2009年旺季每月产值约为三四千万港币，2010年降到一两千万。2010年总产值是2008年的一半。

　　2011转型自救

　　着手研发设计两款产品，一款是“会游泳的机械鱼”，另一款是“数码电子吉他”。但产品有问题，无法量产。“资金紧张导致公司研发不力，研发不力又导致订单不足，订单不足又导致资金收入微薄，恶性循环”。

　　2012高层蒸发

　　2012年6月26日，是公司承诺被辞退的员工发放工资和赔偿金的日子，但是公司高层却集体蒸发。