11月30日是A股在11月的最后一个交易日，对于已经进入“1时代”的A股而言，11月的表现实在糟糕。然而，令投资者更加担心的是，即将到来的12月份股市将迎来年内最大一波解禁潮。另外，市场对年报预期的担忧也将加重。业内人士预计，12月市场仍将以弱势震荡为主

　　难熬政策空窗期

　　11月29日，A股依然在2000点下方表现萎靡。在券商板块暴跌的影响下，投资者悲观情绪继续蔓延，上证综指再创年内低点1961点。

　　截至昨日收盘，上证综指收报1963.49点，跌幅为0.51%；深证成指收报7808.96点，跌幅为0.57%。深沪两市全日共成交654亿元，成交量依旧无法放大。

　　对于昨日的下跌，中原证券分析师张刚指出，央行11月29日连续实施两种期限的逆回购操作，逆回购资金共计790亿元。本周公开市场有资金缺口2540亿元，由于央行周二逆回购1350亿元，全周实现净回笼400亿元，为连续第四周净回笼。

　　“投资者近期谨慎悲观情绪主要源于政策的空窗期。”东北证券分析师杜长春认为，“市场短期对经济数据麻木，而政策真空让市场难以揣摩未来的方向，加之年末资金面与限售股解禁的双重挤压，流动性短期面临挑战，市场仍处于压力释放的过程。”

　　据媒体报道，中央经济工作会议将于12月中旬召开。市场分析人士认为，明年经济增长目标可能设定为7.5%左右，仍将坚持“稳增长、调结构”。在调结构的大格局下，符合国家发展方向的板块和个股将受到市场关注，A股或将出现结构性行情。

　　解禁潮来势汹汹

　　12月摆在A股市场面前最大的利空，便是年内最大一波解禁潮来袭。西南证券首席策略研究员张刚称，12月份解禁市值目前计算为年内单月最高，也是2011年9月份以来的单月解禁最高水平。

　　统计显示，12月沪深两市将有96家上市公司限售股解禁，合计解禁市值达1809.29亿元。其中，沪市公司1316.51亿元，深市主板公司65.78亿元，深市中小板公司361.79亿元，深市创业板公司65.21亿元。沪市公司解禁市值占全部的72.79%。

　　在96家解禁公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有50家，占当月涉及解禁公司数量的五成多，在100%以上的公司有25家。其中，比例最高的前3家公司分别是新华保险594.2%、山煤国际448.45%、众生药业300%。

　　最令投资者担忧的，则是23家创业板公司的首发原股东限售股解禁，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前3家公司是宝通带业、中科电气、钢研高纳，比例分别为118.85%、103.43%、100.67%；解禁市值最高的前3家公司是钢研高纳、宝通带业、汤臣倍健，市值分别为15.57亿元、6.47亿元、5.94亿元。近期，中小市值股票成为领跌先锋，也显示出投资者对解禁洪峰的恐慌。

　　杜长春认为：“估值溢价有回归均值的需要，同时中小盘股票进入12月面临限售股解禁的高峰，中小市值股票后市还将承压。”

　　跨年行情或落空

　　大部分市场人士预期，12月A股大盘走势仍然会比较“冷”，市场前期所期待的“跨年行情”可能无法上演。

　　从历史资料来看，通常当年市场整体下跌，则12月份基本收阴。而在熊市中，上市公司年报也通常体现为对业绩的下滑或低于预期。银河证券分析师认为：“在经济遭遇了持续下滑之后，挖‘地雷’可能是12月份的主要任务。一年以来备受追捧的热门股票，在年底要检验真正的业绩了。”

　　银河证券认为，当前的市场结构比较复杂，估值分化严重，如果市场向下挖坑1-2个月，高估值股票的下跌幅度可能异常凶猛。

　　中原证券则预计，A股近期继续震荡寻底的可能性较大。在市场没有出现显著的底部信号之前，建议投资者多看少动，注意规避前期强势品种近期可能出现的补跌风险。后市可适当关注前期调整较为充分的部分周期行业，以及部分政策受益行业的投资机会。

　　“当前惟一能救市的仅政策而已。投资者当下只能在期待政策中，谨慎看待市场。”杜长春也建议投资者，近期“多看少动”，后市仍可关注未来受政策关注的高铁城轨、美丽中国概念相关个股的低吸机会，以及业绩明确或业绩跌至谷底明年有望好转的板块及个股机会。