投资亮点

销售差,市场认为经济探底;销售好,市场担心过度促销透支未来需求;上半年工程机械板块在市场质疑声中艰难前行。往前看,我们认为,基建向上、地产向下,工程机械下半年将缓慢筑底复苏;市场普遍担心的保有量增加及财务风险短期内仍处于可控范围之内;长期上,中国工程机械的发展方向应该是下一个小松,而当前正处于其1960s-1970s的黄金发展阶段。我们仍推荐业绩稳定、综合竞争力较强的龙头公司,期待政策推动下的股价表现

来源：中金公司