（2012年第4季度）

　　一、指数概况

　　本期中国中小企业信心指数为47,28，在经历2个季度连续下跌之后微幅增长，但仍然处于较低水平，其中分类指数的宏观信心指数、运营信心指数、投资信心指数和融资信心指数分别51.19、47.44、43.6和47.2。总体来说，宏观信心指数，运营信心指数和投资信心指数较上期有略微上扬，而融资信心指数则未能延续上期的上升趋势，比上期降低2个百分点。中国中小企业信心指数在第四季度开始趋于平稳，并有上扬趋势，但低于去年同期水平。

　　本季度中型企业的整体信心指数有小幅上涨，超过了小型企业。中西部，北部，东部和南部的整体信心指数较为相近。此外，信心指数在行业间显现出一定的差异，印刷、包装及食品制造行业在本季度的信心指数依然低于其它行业，而化学矿物及医药行业指数领跑于所有行业。

　　二、宏观信心指数

　　本期中小企业的宏观信心指数为51.19，与上期相比有近一个百分点的增长。从海外市场看，目前欧洲已经基本化解了银行业流动性危机，以及主权债务危机，明年需要应对的是更长期更艰难的经济增长困境，但短期内欧元区实体经济很难会出现明显改善。反观美国，受益于美联储低利率和量化宽松政策，美国房地产市场的复苏仍在继续，能够带领美国经济逐步复苏。

　　目前国内第四季度宏观政策基本稳定，政府部门公布的十二月份PMI数据为50.6%，与上月持平；与此同时，今年前十个月全国规模以上工业企业实现利润40240亿元，同比增长0.5%，同比数据年内首次正增长。在逆周期政策干预下，目前经济已阶段性企稳。在需求端有所恢复的影响下，库存调整也已阶段性完成，相应的工业生产活动将会回暖。临近岁末，消费增速将有所改善，消费对经济的贡献也将逐步增加,有助于现阶段经济企稳回升。

　　本季度中小企业对经济运行的看法略高于上期的预期，乐观度提高了0.8个百分点，但仍然远远低于上半年。消极预期大幅削弱，基本与去年同期持平。观望企业整年逐季上升。

　　从信贷环境调研数据比较看，目前中小企业的看法较去年有明显改善，信贷增速与规模均能够实现预期目标，市场流动性得到较好维护。明年政府将继续实施稳健的货币政策和一系列支持与鼓励中小企业融资政策，对于今后中小企业的融资环境改善将有所保障。南部和中西部地区的中小型企业对下季度整体信贷环境呈现出两极分化的态度，表示将更为紧张和宽松的比例都较东部和北部偏高。相较小型企业，中型企业对下季度整体信贷环境更为乐观，近1/3表示会更为宽松，而小型企业仅有约2成持乐观看法。

　　三、运营信心指数

　　受益于国内外需求的季节性回升，国内中小企业运营信心提升。本期运营信心指数为47.4，较上季度有近3个百分点的提高。其中中小企业销售情况略有改善，产品售价亦趋于平稳，以价换量的局面有所改观，部分中小企业反而出现小幅涨价现象。随之而来，企业的库存水平下降，产能利用率亦有所回落，但目前企业整体生产水平仍处于持续萎缩状态。