积弱已久的A股市场在周一早盘并没有雄起，沪深两市开盘仍是双双低开。开盘之后大盘快速下行，虽然在石油等板块的护盘下曾一度反击，但是无奈地产等权重板块表现十分低迷，严重拖累股指，打压做多热情，使得股指在午盘前弱势震荡整理。午后大盘出现快速跳水，跌破“棉花底”1999点，创出本年度新低1995点。最后一小时多方绝地反击，最终以一根带长下影线的小阳线报收。成交量与上一个交易日相比，基本持平，仍属地量结构。盘面上看，水泥，印刷包装，摩托车等板块有不错的表现，相比之下，酿酒，传媒娱乐，医疗器械等板块表现持续低迷。

　　机构减持助长空方气焰

　　虽然当前股指处于低位，并且宏观经济数据出现环比小幅回升，但似乎并没有扭转机构对市场谨慎的看法，从最近一段时间机构持仓动向来看，机构再度掀起了一轮减持小高潮。首先是保险资金先后巨额赎回指数型基金。一向以市场嗅觉敏锐著称的中国平安、中国人寿等保险资金9月以来频频赎回指数型基金。据报道10月29日至11月8日短短9个交易日内，约30.13亿元的偏股型基金遭到赎回，主要以指数型基金为主，市场普遍认为赎回主力或为险资；其次，基金仓位在经过前期的相持后，近期也进行了降低仓位的操作，并且减仓幅度超出市场预期，统计显示前一周大中小型偏股型基金加权平均仓位较前一周下降幅度均超过3%；最后是大小非的加速减持套现，其中10月份减持规模创下了5个月来新高，10月份两市限售股解禁共8.58亿股，其中有3.2亿股遭到减持。机构的集体减持无疑助长了空方的气焰。短期市场仍将承压。

　　节能环保------借政策春风，随资金起舞

　　本年度，环保可谓波涛汹涌、逆势劲升的最佳板块。从2011年末出台环保“十二五”规划的强力政策催化下，环保板块遭到强烈热炒。随后受中小创业板整体估值下滑的影响，节能环保板块表现再次低迷。然后李克强副总理表示，“十二五”期间中国将加码投入环保超过5万亿人民币，再次点燃节能环保板块做多热情。随着近期胡主席在党代会时提出建设“美丽中国”，燃控科技，菲达环保等多个概念股表现十分靓丽。

　　从长期来看，节能环保是产业结构调整和社会平衡持续发展的共同要求。一方面，节能环保产业被“十二五”规划列为七大战略新兴产业之首，四大支柱性产业之一；高投资额度也凸显经济转型大背景下，政策对节能环保的支持。另一方面，资源环境制约下，节能环保是未来经济增长的重要保障，“十二五”规划重点强调，给出明确节能减排目标。国务院发布《“十二五”节能减排综合性工作方案》明确提出，到2015年，全国万元国内生产总值能耗下降较2010年下降16%；“十二五”期间，实现节约能源6.7亿吨标准煤。2015年全国化学需氧量和二氧化硫排放总量、氨氮和氮氧化物排放总量比2010年分别下降8%、10%。在此背景下，节能环保板块具有长期投资价值。

　　最近节能环保概念股的成交量出现明显放大，说明A股市场有资金正在逐步的流入节能环保板块。而且在成交量放大的同时，股价近期也出现了明显的涨幅，我们建议投资者可以在节能环保股回调时逢低介入，后市上涨的空间还是非常巨大的。

　　A股“寒流”笼罩

　　技术面上，首先从均线上看，5日，10日，60日这三条均线形成空头排列形态，预示股指下跌概率较大。其次从缺口上看，大盘上方有两个跳空向下缺口，缺口的压力对于股指的压力不可小觑。然后从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风，短线空方力量较强。最后从成交量上看，最近连续数个交易日，大盘的成交量都一直处于缩量的状态，维持缩量结构，说明大盘缺乏反弹的动能。因此综合技术面判断，我们认为A股“寒流”笼罩，下跌将持续。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局具备“美丽中国”概念的环保股。