市场在多头炮的技术形态下，周二居然没能发来上攻，两市温和开盘后稍作上攻后，开始回落，临近11点后开始加速回落。盘中一度强势的黄金、地产、造纸印刷、地热能等等都不同程度冲高回落。其他板块基本陷入调整状态，前面强势的券商股也出来较大幅度的补跌行情，其他医药、酿酒食品更是连续调整多日。目前来看，市场处于混乱时期，热点不明，大盘方向也有待明朗化。

　　盘点近一个月以来的行情，基本上是典型的“维稳”行情，无论多大的利空都基本上能顺利消化，换作以往，也许大盘的形态不会这么完美。不过，虽然管理层及舆论对市场表示看好，并称属于中期反弹行情来临。从经济数据指标来看，经济并没有好转；从市场的整体运作上来观察，市场有一个相当明显的特征，而且这一特征的出现就意味着这仅仅是一个“维稳”行情，并不是中期反转行情。

　　为何这么说呢？这一特征相信大家都看得到，就是市场反弹过程中的成交量不够活跃，从1999.48点的反弹以来，上证成交量基本保持在400~700亿之间，连拉大阳线的时候也没能超过700亿。成交量它本身就是反应市场交投的一个数据，这么小的成交量，但指数能涨这么多，说明什么？说明市场的参与度不高，更多的是小部分散户交易额，主力根本不太看好反弹。基本上是“被动维稳”状态。底部放量是反转行情的必要条件，所以小山判断本波反弹行情完全是“被动式维稳”行情，既然主力都不看好，那大盘在维稳结束必定不乐观。同时我在周二早上文章里《为何说大盘仍在“安全期”？》也列举了前几次维稳行情前后的表现，得出的结果也是一样不乐观。

　　既然是“维稳”行情，那么我们就得按当前行情节奏来看待市场，目前离11.8号还有2周左右的时间，大盘还有足够的时间在短线的整理后再次上攻，直到会议召开为止。同时小山认为这期间大盘仍然是安全的，调整的空间相对有限，反而下跌后可以找准目标进行低吸操作。

　　造成周二大盘的下跌原因其实很明显，其他更多的原因暂时也不可能说清，最直接的就是昨天各大媒体刊登了中国证监会主席郭树qing在最新一期的《行政管理改革》的文章摘要，认为“2012年以来，中国证监会积极推出一系列重要改革措施，这些政策措施得到市场积极回应，政策效果正逐步显现，市场运行质量日趋改善。市场的价格结构、融资结构等都得到不同程度的改善，一、二级市场协调发展的态势不断巩固，服务实体经济的能力明显提升” 。他还指出，“争取‘十二五’末直接融资比重能够占到社会融资总量的30%-40%。”。显然市场再次感受到“供需矛盾”不是一天两天就能解决的，也不是一些个股推迟减持股份就能化解的。一方面在检讨股价结构不平衡，专业机构发展滞后，一方面不加节制的放开供应。如何才能使得股价结构平衡，如何才能吸引专业投资机构者入市？即使现在的许多专业机构，如基金在这个市场还处于伤痕累累状态，其示范效应并没有显现。这是重要领导者代表管理层的说话，有一定的方向指导性，因此让市场心里哇凉哇凉的感觉，确实对信心打击严重。这也是近日主力资金一直呈现流出状态的原因之一。

　　技术形态上看，周二大盘险守10日线，盘中一度下破。技术指标上看，调整的欲望相当强烈，并随时可能出现长阴下跌的可能性。但目前是维稳行情，这样的走势管理层是不允许出现的。因此，在维稳期间，大盘目前仍处于整理范围，而且要警惕大盘再度下沉。不过，即使下沉，也不意味着反弹结束。在维稳时段，大盘即使不出现连续上涨，但间歇性的上涨总会有。使得大盘仍能保持形态上的相对稳定。从日线多项动力指标观察，已处在高位，有技术性调整的要求。结合隔夜大宗商品期货的下跌，预计周三震荡调整的概率偏大。盘中应该积极关注60日线支撑力度。

　　综合来看，大盘仍在维稳期间，这期间大盘的波动空间应该不会太大，短线仍有时间营造新一轮反弹，随时注意把握低吸的机会。同时，在这期间我们还要警惕这个大阴谋。那就是：借指数稳定，个股拉高出货。上面我也说了，主力不太看好维稳后的行情，聪明的主力不可能等到11.8号那天才开始出货，部分个股的主力已经开始出逃了，借大盘上涨，主力会轮番的将筹码转移到散户的手中。所以大家一定要小心主力这一个阴谋，没有特别好的预期，千万别去追高，一切追高的后果都可能造成灾难性的损失。（冯小山）

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